短短10年间无锡尚德成长为全球最大的光伏组件生产商之一，是什么原因导致其走到破产重整境地？

 无锡尚德曾经的辉煌

 无锡尚德2001年创立，从事光伏电池与组件生产。2005年，施正荣在英属维尔京群岛注册成立100％控股无锡尚德的“尚德电力”公司，并在纽交所上市。近年来，尚德电力在国内外设立多家分支机构，而无锡尚德始终是尚德电力最重要的组成部分以及债务主体，目前无锡尚德产能占尚德电力95％。无锡尚德成立后一路高速发展，曾是我国光伏行业的一个“标杆”。2005年在美国上市后，股价不久涨至40美元，施正荣以23亿美元成为2006年的“中国首富”。

 此后，受益于欧美光伏市场的一系列强有力政策的刺激，以及国内对光伏产业的扶持，无锡尚德出现“裂变”式增长。2006年至2011年，6年间尚德电力主营收入从44．9亿元人民币提升至202亿元，股价曾一度超过90美元。

 能否走出困境尚存变数

业内人士指出，无锡尚德拥有良好技术、品牌，导致其一步步走向破产重整的原因，除了行业恶性价格战、国外贸易战升级、金融危机之外，也与自身决策频繁失误有关。2006年，面对多晶硅价格暴涨，尚德电力与美国MEMC签订了固定价格的多晶硅十年期长单。然而，进入2008年10月后，多晶硅价格暴跌，尚德电力不得不终止长单合同，并为此向MEMC公司赔付2.12亿美元。

尚德电力还试图开发非晶硅薄膜电池，并在2007年投入3亿美元建生产线，但2008年的金融危机导致晶硅和晶硅电池价格的急剧下跌，使该项目毫无竞争力，不得不停产。

 “中国的光伏产业毕竟是新兴产业，在国际化经验不足的情况下，绝大多数企业的决策过于激进与冒失，尚德更是多头出击，冒险尝试。”中国光伏产业联盟秘书长王勃华分析。

 记者采访了解到，无锡尚德破产重整对光伏行业不会产生突变性影响，但其破产重整能否摆脱目前困境尚存变数。光伏龙头企业苏州阿特斯董事长瞿晓铧说，这次破产重整的导火索是5.4亿美元反担保，而反担保风波在去年7月就已经暴露出来。对于此次破产重整，业界早有心理预期，不会造成大的冲击。无锡尚德的贷款银行方面表示，重整过程中，将力求通过改组和完善治理结构，寻找合适的战略重组第三方。

但分析人士也指出，目前受欧美“双反”、产能过剩等影响，国内光伏行业受到沉重打击并陷入低谷。破产重整能否走出困境，不仅要看重整效果，还要看行业发展的大环境能否改善。